伯克希尔哈撒韦新任CEO格雷格·阿贝尔上任百天以来，正在迅速对公司的股权投资组合进行重组。据报道，阿贝尔已开始清仓此前由已离职的投资经理托德·库姆斯管理的股票持仓。
库姆斯于2025年底离开伯克希尔，转投摩根大通。由于伯克希尔并不披露哪位经理负责具体个股的挑选，市场只能通过持仓变动进行推测。不过，库姆斯在任期间普遍被认为偏好科技和金融类股票，包括威瑞信和Snowflake，他也曾透露万事达和Visa是他加入伯克希尔后首批买入的股票。
减持非核心持仓
伯克希尔近期的交易已引发市场广泛猜测。2025年第四季度，该公司减持了近80%的亚马逊股份，市场普遍认为这是受库姆斯影响的持仓。值得注意的是，亚马逊并未出现在阿贝尔今年2月致股东信中列出的“核心持仓”名单上。
在今年2月28日发布的首封年度股东信中，阿贝尔明确将苹果、美国运通、可口可乐和穆迪列为伯克希尔的“核心持仓”，并称对这些公司的持股将“保持有限操作”，预期它们将在数十年内持续复利增长。这四只股票合计占伯克希尔约3000亿美元股票投资组合的逾半数。
核心持仓名单
除了上述四只“永久持股”，阿贝尔还将日本五大商社（伊藤忠、丸红、三菱、三井和住友）纳入核心持仓范畴。这些公司合计约占伯克希尔投资组合的13.4%。
阿贝尔在信中表示，伯克希尔在“少数其他公司”也持有“有意义的仓位”，这些仓位的资本配置将“更为动态”，未来有可能晋升为核心持仓。值得注意的是，美国银行和雪佛龙均未出现在核心持仓名单中。过去18个月内，伯克希尔已将美国银行持仓削减约一半至5.17亿股，雪佛龙的持仓市值则约为200亿美元。
管理风格更主动
与巴菲特相比，阿贝尔的管理风格更为主动强硬。据熟悉情况的人士透露，他不惮于采取必要行动改善业务，包括在必要时解雇高管。在投资层面，阿贝尔不太可能聘请新人来协助管理投资组合，其本人将主导股票投资决策。
伯克希尔目前持有创纪录的3731亿美元现金。对投资者而言，阿贝尔能否在经济下行周期中果断将这笔资金转化为大手笔收购，将是市场评判这位新掌门人的核心标准。伯克希尔将在5月2日的财报及5月中旬提交的监管文件中披露更多持股细节。
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责任编辑：张俊 SF065
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